五家渠塑料挤出机设备 听风辩势∣有色金属：受益美联储“扩表”

（来源：国金证券第5小时）五家渠塑料挤出机设备

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据IPO早知道消息，大健云仓GigaCloud于北京时间8月18日晚间正式以“GCT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“大件商品B2B出海第一股”。

北京时间8月16日，美国证券交易委员会（SEC）网站显示，高瓴HHLR Advisors公布了最新美股持仓数据。

中国石油还表示，由于不同上市地监管规则差异，导致继续维持存托股在纽交所上市的披露义务需要公司付出较大的行政负担。公司从未使用纽交所二次融资功能，且联交所和上交所具有较强可替代性，可满足公司正常经营的筹融资需求。经综合评估，中国石油董事会批准存托股从纽交所退市。

中国石油于2000年完成175.82418亿股公司H股的发行，并在香港联合交易所有限公司及纽交所两地上市，其中纽交所上市的存托股占H股总发行量的23.5%。2005年，公司完成逾30亿股H股的增发。2007年，公司完成40亿股公司A股的发行并在上海证券交易所上市。截至2022年8月9日，中国石油存托股数量占公司H股总量约3.93%，占公司总股数约0.45%。

茶饮品牌盈利绝非易事，面对这道门槛，上市企业更是需要拿出底气向资本市场证明自己。近日，奈雪的茶披露上半年财务数据，经调整净亏损达上亿元，并且上半年中只有6月实现盈利。事实上，奈雪的茶也在不断通过调整店型和投入数字化设备来降本增效，但还需时间来不断优化。分析指出，提升盈利能力是奈雪的茶发展的关键，这也决定了该品牌在资本市场中的估值。

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有色金属

受益美联储“扩表”

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●●●  缘 起  ●●●

美联储“扩表”将通过购买国债等资产向市场注入美元流动性，降低融资成本、提升风险偏好，资金会从低收益固收资产流向大宗商品（含金属）五家渠塑料挤出机设备，直接推升价格。

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背景逻辑

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◼展望2026年：这轮商品超级大周期进程或还未过半。

与过去基建地产驱动的周期不同之处在于，这轮需考虑“大国博弈”这一时代背景，从而拉长进程。重点关注去美元化、“反内卷”进程、供应链重构。美元走弱大周期下大宗价格水涨船高+金属供给扰动频发，继续看好金属牛市延续。

◼主线一：能源革命，重点关注：能源金属、铜/铝、铀。

绿色工业革命和电力消费时代带来了产业趋势性投资机遇，隔热条设备从新能源汽车到储能、固态、人形机器人、AI等，金属作为能源转型与产业变革的核心载体，迎来需求重构与价值重估的黄金周期。重点关注：能源金属（锂/钴/镍）、铜/铝、铀。

能源金属（锂/钴/镍）：刚果配额制，钴价维持高位；储能需求超预期使锂价迎来年度拐点；镍系破晓前夕的蛰伏，或迎供给侧利好。

铜：金融属性+商品属性双向正向催化，电力消费+战略自主对铜的需求及库存提出更高的要求，矿端供应不足长期难解。

铝：供给紧约束进入平台期，需求强释放进入启动期，低库存下铝价有望跳出过去三年的区间震荡，进入需求催化的主升浪。

天然铀：核心矛盾在于远期需求增长叙事不断强化，而供给端的增长困难被低估，新一轮采购潮或已在途，铀价看长牛。

◼主线二：大国博弈，重点关注：黄金/白银、战略金属。

国际经贸摩擦、地缘政治动荡加剧使得全球供应链加速分化与重构，战略金属作为2025年的主线，未来几年继续看好，各品种将轮番演绎。重点关注：黄金/白银、战略金属（稀土磁材/钨/锡/锑/锗/锆/镓）。

贵金属：黄金中期逻辑在于美元信用走弱，是新旧秩序切换最佳价值载体，降息系催化。成本是慢变量，黄金矿企盈利加速走阔。

稀土磁材：资源充足&意志坚决≠供给释放，产业链并非一日之功。战略属性价值延续，继续看好板块迎来盈利和估值共振修复。

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催化引擎

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1、展望2026年：这轮商品超级大周期进程或还未过半；

2、能源革命，重点关注：能源金属、铜/铝、铀；

3、大国博弈，重点关注：黄金/白银、战略金属。

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风险提示

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金属价格大幅波动；下游需求修复不及预期；行业供给超预期等。

本文撰稿人：黄岑栋  登记编号：S1130513070003

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